欧现铝交仓融资火热 铝价再触低机率增大

【中国泵阀网】

    周一（12月12日），伦铝最新库存飙增126650吨至4715700吨，打破今年5月18日创下的历史高位4711875吨，创年内新高。

    时隔半年之余，最高库存增量虽仅相差3825吨，但有所不同的是，上半年库存高点时注销仓单量为32.31万吨，而下半年库存高点时注销仓单量下降至15.64万吨，竟不足上半年的50%。总库存再破新高，而其中可提取库存量却大幅萎缩，可见欧债危机持续恶化，致使全球现铝消费降至冰点，库存消化压力日趋加重。

    持续两年的欧债问题，由于欧盟成员国政局体制独立，尽管今年下半年在两次欧盟峰会中达成救助协议，但均缺乏实质性举措，分歧始终不断加剧了全球经济恶化的步伐。铝作为全球最大供需用量的基本金属商品，因广泛应用于民生、基础建设等而备受市场青睐，然而经济萎缩、通胀压力等不利因素制约，下半年现铝消费遭受重创，连番降温至冰点，拖累伦铝屡破年内新低，为今年表现最差的基本金属，当前伦铝电子盘低点重回2000美元/吨关口。

    欧元区各国国债标售收益率高位运行，加重了债务偿还的压力，欧洲信贷资金趋紧，加之现铝消费低迷，使得年末持货商资金压力显现。原本中国适度放松货币政策抑制沪期铝抗跌性，然而中国的经济增速也随通胀压力的减缓而出现大幅下滑，内需不足加之出口不了，利空的基本面难以逆转国内铝价的疲势。当前，国内外铝价跌势共鸣，虽然沪伦比值已站上7.82，但近日人民币汇率连连贬值，沪期铝的抗跌性依然使得伦铝进口缺乏优势。

    欧洲铝锭在出口至中国无门后，只能以当地消化换取资金。下半年以来，伦敦现铝升贴水从近40美元/吨降至10美元/吨以内，日益积压的库存在消费无望下，更多的持货商以小幅贴水交仓至LME交割仓库，以此融资缓解资金压力，较为明显的就是荷兰的弗利辛恩仓库，继上周五增库47050吨后，周一再次增量128625吨，成为此波伦铝库存暴增的主要仓库，仅2个交易日库存增量近17.6万吨。

    欧债危机仍在持续蔓延，利好的救助措施短期难以预见，市场对2012年全球经济前景表现极为悲观，随着现铝库存基数持续扩大，尽管当前铝价已跌破平均生产成本，但跌势仍将持续。伦铝在2000美元/吨关口支撑性愈显脆弱，年末触及1900美元/吨的可能性逐步增大。