风险情绪缓解 铜价企图反弹

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    虽然意债危机短期的不确定性，令市场备受承压，沪铜跳空低开打破了前期震荡格局，但是欧洲央行和各成员国积极应对和改善目前现状，并且有所改善，市场担忧情绪有所缓解。笔者认为，受此影响，沪铜价格有望出现企稳反弹。

    基本金属企稳反弹

    11日意大利参议院通过了新一轮的财政紧缩和经济改革计划，该计划预计将为意大利节省589亿欧元开支。同时欧洲央行出手买入意大利国债。受此消息提振，10年期意大利国债收益率在触及7.46%纪录新高后回落至7.0%的生死线下方。欧美股市也出现强劲反弹。经济学家蒙蒂出任意大利临时政府总理。意大利民众希望能够成立一个技术型政府以避免提前举行大选，可以指引意大利走出债务危机的阴影，解决当下所面临的严峻形势。希腊新总理帕帕季莫斯上任，确保了欧元区达成的一揽子救助协议实施。美国方面，上周首次申请失业救济人数降至7个月最低，美国11月密歇根大学消费者信心指数初值为64.2，也好于市场预期。宏观基本面不断转好，对基本金属影响的力度也逐渐削弱。

    供给锐减铜基本面偏好

    国外市场，印尼Grasberg铜矿罢工从9月中旬开始，原本于11月中旬结束，但目前罢工时间仍在延长，或延长于12月的中旬。该矿作为全球第二大铜矿，连续两个月的罢工大大消减了铜矿产量，而工人对矿供应路线的封锁和运输管道的破坏，导致铜精矿的运输遭到不可抗力影响，后续将会继续影响铜的供应量。而11日伦敦金属交易所铜库存减少2325吨至407700吨，铜库存量的减少为铜价的反弹提供支撑。

    国内方面，最新10月CPI增速为5.5%，在剩下的两个月有望继续保持回落迹象，通货膨胀压力得到缓解。

    综上所述，铜近期的供求关系依然偏紧，库存持续回落的状态有望延续，全球目前适度宽松的货币政策将支撑铜价。