国内汽车水泵龙头企业 深耕细作行业

【中国泵阀网】 　  近期，国内最大的汽车水泵、排气歧管生产商西泵股份[33.00 0.24% 股吧](002536)发布了上市之后的首份年报。公司于今年1月11日正式挂牌交易，上市后，公司为投资者交出了首份满意的年报成绩单，2010年公司实现营业收入9.99 亿元，同比增长48.72%；实现营业利润9941万元，同比大幅增长70.87 %；实现归属于母公司净利润8846 万元，同比增长66.79 %；实现基本每股收益1.23元，扣除非经常性损益后每股收益为1.20元；每股经营活动产生的现金流量净额1.25元；2010年公司加权平均净资产收益率是33.00%，实现销售盈利率9.41%；分配方案每 10 股派送现金红利人民币2 元(含税)。　　
　　公司的首份年报兑现了对投资者高成长的承诺，但是未来几年公司的发展能否持续保证？作为汽车零部件的细分行业，水泵、排气歧管的需求又能否稳步的增长？公司的发展空间究竟能有多大才是投资者更为关注的焦点。　　
　　产品目前供不应求　　
　　行业需求稳定增长　　
　　目前国内汽车水泵、排气岐管生产企业众多，但真正达到规模要求的比较少，生产企业总体上呈现“弱、小、散”的局面。西泵股份是国内汽车水泵、排气歧管生产的龙头企业，2009 年及2010 年1～6 月公司乘用车水泵销售量分别占全国OEM 市场(整车配套市场)容量的18.10%和19.49%、AM 市场(售后服务市场)的6.13%和2.09%；商用车水泵销售量分别占全国OEM 市场容量的29.77%和18.78%、AM 市场的5.83%和2.34%。公司先后通过ISO/TS16949、ISO14001 和OHSAS18001“三标一体”认证，品牌知名度位居国内同行业前列，2008 年， 公司“飞龙”商标被国家工商管理总局认定为“中国驰名商标”。　　
　　西泵股份公司生产的汽车水泵分重、中、轻、轿、微等五大系列500 多个品种，排气歧管200 多个品种，进气歧管30 多个品种，主要客户是包括上海大众、上海通用、一汽大众、潍柴动力[56.57 3.10% 股吧]、美国康明斯、德国道依茨等在内的40 余家国内外知名企业。目前公司汽车水泵产能为 343 万只，排气歧管产能为425 万只，2007 年以来公司主要产品的生产设备高负荷运转，产能利用率趋于饱和。2007 年至2009 年，公司接到的乘用车水泵订单需求量分别为136 万只、120 万只、 218.5 万只，公司当期的实际产能为110 万只、110 万只、180 万只。公司一方面采取优先满足主要优质客户的需求策略，放弃部分客户、订单，另一方面通过增加工人数量和工作班次，增加零部件外协加工数量，以实现销售所需的产量，产能问题是公司迫切需要解决的最大问题。